La tasa de efectivo está en 3,6 por ciento y el RBA ha indicado que un alivio no es inminente ni está justificado.
La inflación se ha recuperado, Canberra no ha desempeñado su papel en el proceso de mantener la inflación bajo control y el gobernador ha señalado sin rodeos que el camino de regreso al objetivo es largo e incierto.
El RBA ahora espera que la inflación subyacente se mantenga por encima de su banda objetivo de 2 a 3 por ciento más allá del próximo año, volviendo a deslizarse hacia el punto medio para fines de 2027.
Especialmente dado que se espera que los salarios reales disminuyan en los próximos meses y años, este es un tiempo largo para que los hogares adopten tasas de interés más altas.
Cuando la inflación aumenta, las tasas de interés no bajan, así de simple.
La inflación promedio ajustada aumentó al 3,0 por ciento interanual y el índice mensual del IPC ABS subió al 3,5 por ciento. Estos son los números que acabaron con cualquier recorte del Día de la Copa, y por una buena razón.
La declaración actualizada del RBA sobre política monetaria añade un factor ya insinuado: los salarios reales retrocederán nuevamente el próximo año.
Sus pronósticos muestran que el índice de precios de los salarios reales caerá en territorio negativo antes de recuperarse modestamente en 2026, una forma educada del banco central de decir que los niveles de vida tocarán fondo antes de comenzar a estabilizarse.
El gobernador del RBA, Mitchell Bullock (en la foto), ha anunciado que la tasa de efectivo se mantendrá en el 3,6 por ciento.
El tesorero Jim Chalmers (en la foto) necesita mantener baja la inflación, mientras los salarios aumentan constantemente, para cumplir sus promesas de alivio del costo de vida.
Si a esto le sumamos lo que está sucediendo con el desempleo, que está aumentando, tenemos una receta para que el problema de la vivienda continúe.
Cuando las personas pierden sus empleos, a menudo también pierden sus hogares, especialmente cuando las tasas son más altas de lo que deberían ser.
Quizás lo peor de todo es que las partes equivocadas de la economía se están calentando en este momento.
El RBA ha señalado la vivienda y los alquileres como puntos de tensión. Los precios se han estabilizado debido a recortes de tasas previos por parte de la economía, y los ajustados mercados de alquiler están empeorando su inflación, elevando los alquileres y también limitando la disponibilidad.
Ese cóctel tóxico ayuda a explicar por qué el gobernador del RBA, Mitchell Bullock, ha dejado claro que no flexibilizará la política monetaria si la inflación impulsada por la vivienda supera la productividad.
El consenso entre los economistas es que no habrá más recortes de tasas de interés este año, y probablemente ni siquiera a principios del nuevo año.
Algunos, como Paul Blackham de HSBC, ahora tienen tasas de efectivo más largas hasta 2026 e incluso hasta 2027 si la inflación se mantiene.
En otras palabras, cualquier recorte que se produzca antes podría deberse a razones equivocadas, como un mercado laboral materialmente débil que obligue al RBA a actuar. O una recesión económica nos empujará a una recesión per cápita o, peor aún, a una recesión tecnológica.
La Coalición no es mejor que el Partido Laborista y no logra desarrollar una agenda económica alternativa coherente (en la foto, la líder de la oposición Susan Ley el miércoles)
Políticamente, esta es una noticia terrible para los laboristas y para el tesorero Jim Chalmers en particular. La narrativa del Tesorero de un alivio del costo de vida hoy, seguido de mejoras en la productividad y la oferta mañana, requerirá que la inflación caiga bruscamente mientras que los salarios se recuperan constantemente.
Ahora está sucediendo todo lo contrario. Las previsiones del RBA son reveladoras.
El gobierno puede citar incertidumbres globales hasta que las vacas vuelvan a casa, pero un exceso de confianza en que el flujo de reformas internas, una agenda de productividad escalonada y un ciclo de tasas por sí solos pueden soportar la carga deshace las excusas laboristas.
Nada de esto deja a la oposición. La coalición no ha desarrollado una agenda económica alternativa coherente. Ni antes de las elecciones, ni después.
Carece de un marco creíble para combatir la inflación más allá de la mera retórica. No tiene ningún plan para impulsar la productividad nacional ni ningún deseo de hacer las necesarias y difíciles concesiones en vivienda, habilidades o impuestos que realmente podrían cambiar las perspectivas económicas.
En cambio, la oposición continúa con su proverbial rastreo sobre el cambio climático, que es el juego principal.
John Howard tenía razón cuando dijo que los liberales necesitan volver a su tarea principal de gestionar la economía de manera eficiente y garantizar que la experiencia siga en la oposición.
Hasta que dé señales de hacerlo, sus años de desolación en el lado equivocado de las bancas del Tesoro continuarán.
