Aquí vamos de nuevo: la inflación va en la dirección equivocada y en un momento particularmente malo.
Los datos del IPC del trimestre de septiembre de Australia llegaron hoy y muestran que la inflación aumentó un 1 por ciento durante el trimestre.
A modo de contexto, el RBA había pronosticado un aumento de sólo el 0,6 por ciento, lo que habría permitido un recorte muy necesario de las tasas de interés más temprano que tarde. No más.
Los propietarios de viviendas no obtendrán ese alivio, ni tampoco las empresas que luchan por reducir costos en el difícil clima económico actual.
Entonces ¿quién tiene la culpa? Una persona: Jim Chalmers. Al evitar la difícil tarea de abordar el gasto fuera de control, el Tesoro está contribuyendo a las presiones inflacionarias. Es muy sencillo.
El aumento de la inflación es un doble golpe cuando el desempleo también aumenta, especialmente cuando las cifras de crecimiento económico son bajas. Esto se suma a la incapacidad del RBA para recortar las tasas para apoyar una economía debilitada sin alimentar una inflación no deseada. Cómo ocurren las recesiones.
Los precios generales aumentaron un 1,3 por ciento en el trimestre y un 3,2 por ciento en el año. Más importante aún, gracias a los últimos resultados trimestrales, el promedio recortado ha regresado hasta un 3 por ciento interanual. Se trata de la primera reaceleración de la inflación subyacente desde finales de 2022.
Conozca los detalles mensuales y otro culpable salta a la vista: el aumento de los precios de la energía. Los precios de la electricidad aumentaron un 34 por ciento respecto al año pasado y los precios del gas también son más altos. Es difícil separar los crecientes costos de la energía de los objetivos de emisiones.
La inflación aumentó. El desempleo ha aumentado. El crecimiento se ha desacelerado. El tesorero tendrá suerte, escribe la PVO
La inflación no bajará, el desempleo está aumentando y los recortes de tipos están fuera de la mesa
Algunas de ellas están prescritas por el RBA. Advirtió que la suspensión de los subsidios gubernamentales a la energía elevaría la inflación medida en la segunda mitad del año, lo cual hizo.
Si comparamos eso con lo que está sucediendo en la economía en general, la mezcla es fea. El desempleo aumentó al 4,5 por ciento, el más alto desde 2021. La confianza del consumidor volvió a caer en territorio pesimista este mes. Las familias se están desmoronando.
Esto nos lleva a la estrategia presupuestaria de Chalmers. Las últimas cifras económicas muestran que gran parte del crecimiento reciente de Australia proviene del gasto gubernamental. Pero las perspectivas presupuestarias muestran un gran déficit por delante.
Eso significa que, mientras el Banco de la Reserva intenta desacelerar la economía para frenar la inflación, el gobierno sigue inyectando dinero en ella, en contra de lo que el RBA está intentando hacer.
Es similar a conducir un coche presionando el freno y el acelerador al mismo tiempo.
Es evidente que la batalla contra la inflación no ha terminado. La inflación subyacente sigue siendo rígida, los precios de la energía siguen aumentando y la presión alcista persiste. Los aumentos de los salarios reales que se acercan a mediados de año corren el riesgo de sufrir nuevas caídas, ya que la inflación es ahora superior a la ideal.
El RBA ha recortado las tasas tres veces este año, después de una docena de aumentos para controlar la inflación. Estos nuevos datos hacen que la junta sea más cautelosa y menos probable que vuelva a recortar en el corto plazo, a menos que la debilidad económica lo obligue a pesar de las cifras de inflación.
Políticamente, el Partido Laborista es dueño de la historia del costo de vida, nos guste o no. Lleva tres años y medio en el poder.
Se vuelve difícil para el gobierno afirmar que está administrando el dinero con cuidado cuando su propio gasto está alimentando la inflación. La oposición debería apresurarse, incluso si no ofrece un gran plan. En cambio, estaba más interesado en la camiseta que llevaba la líder liberal Susan Le Albanese.
En la ironía de todas las ironías, lo único que evitó la recesión fueron las altas tasas de inmigración. Aumentar el pastel lo suficiente como para evitar una recesión tecnológica, aunque el pastel de todos se esté reduciendo.
Lo que suceda a partir de aquí es aburrido pero necesario. Es necesario reducir la política fiscal (menos promesas sin financiación, una disciplina de gasto más estricta), la política monetaria debe ser más estricta y el Partido Laborista debe abordar seriamente las limitaciones de la oferta.
Ninguno de esos son titulares, pero ¿cómo se puede reducir la inflación sin cerrar la economía?
