El presidente ejecutivo del fabricante de chips Nvidia, Jenson Huang, se reunió con Donald Trump en la Casa Blanca la semana pasada, y se tranquilizó. La mayoría de los chips de Nvidia se utilizan ampliamente para entrenar los modelos de fabricación de inteligencia artificial se realizan en Asia. A principios de este año, Trump anunció el miércoles que las compañías de chips que prometen aumentar el producto en los Estados Unidos, y prometieron construir productos en los Estados Unidos, estarán exentas de algunas nuevas tarifas sobre semiconductores. Al día siguiente, las acciones de Nvidia alcanzaron un nuevo máximo histórico, y su capitalización de mercado alcanzó los 4 4.4 billones, que era la compañía más valiosa del mundo en el mundo antes de Microsoft, que también estuvo involucrada en la IA
Bienvenido al Boom de la IA, ¿o debería decir Bubble de AI? Ha pasado más de un siglo desde que la gran explosión de burbujas Dot-Com, durante el cual cientos de nuevas empresas rentables de Internet emitieron acciones en Nasdock y la proporción de muchas compañías tecnológicas aumentaron en la estratosfera. En marzo y abril de 2000, las acciones tecnológicas disminuyeron; Posteriormente, muchas personas, pero de cualquier manera, las nuevas empresas de Internet han estado fuera del negocio. Durante los últimos meses, ha habido algún debate sobre si el aumento actual en la tecnología seguirá tal trayectoria. A. Trabajo de investigación Los analistas sugirieron que los ingresos de SO llamados de las siete compañías increíbles que se publicaron, que se publicaron en marzo, publicados en marzo; Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla. El primer trimestre de 2022 y el primer trimestre de este año, y después de su impuesto, las ganancias de Nvidia y después de su impuesto.
Goldman Paper también proporcionó una lección de historia de Namaskara. Entre 1995 y 2000, el índice Nasdock con pesas tecnológicas ha aumentado cinco veces, y la relación entre las permisos de medición de valoración para las acciones que se negocian en la cumbre del mercado, o el «P/E», desde entonces. Comparado, desde marzo de 2020 hasta marzo de 2025, cinco años de relativamente. Esto es cierto, el Nasdaq se ha duplicado aproximadamente, y la relación P/E ha aumentado significativamente; Pero no estaba cerca de tres juguetes.
Después de escribir Ampliamente En el boom y busto de las puntos-com, encontré algunos de los análisis de Goldman. Muchos han olvidado o demasiado joven para recordar en los años de punto. Desde el siglo XVII en Holanda hasta la lógica de la asistencia de ULA, desde la «Tulipmania» hasta las mascotas PoamY la teoría más grande de la inversión finalmente existe en el cuidado, el sentido común y la gravedad económica. En marzo, había mucho Poam Y la tendencia en Wall Street, pero no alcanzó el nivel al final de los noventa. Cinco meses, sin embargo, los ecos de la edad de punto com eran fuertes.
Considere Puter Technologies, cuyo software de IA es Pentágono, CIA y HieloSin mencionar la mayoría de las organizaciones comerciales. Unos días antes de que Huang visitara la Casa Blanca, Patar publicó un informe de ingresos positivos. A finales de esta semana, según la base de datos de Yahoo Finance, el mercado valía más de seiscientos desde los últimos doce meses hasta más de seiscientos, y al mismo tiempo cientos de ventas de treinta y treinta. Incluso al final de los noventa, los juguetes similares levantaron las cejas.
Otra característica de la era de Dot-com también es volver a las OPI llamativas. A fines de julio, FIGMA emitió una participación de treinta y tres dólares en la Bolsa de Nueva York, que agregó características de IA al software utilizado por los desarrolladores de Figma e Internet, y a su conjunto de productos. Cuando comenzó el comercio, el precio aumentó a ochenta y cinco. Terminó el día en $ 115.50 y doscientos cincuenta por ciento de ganancia en el precio de costo. En vista de esta acción de mercado, recordé el 9 de agosto de 1995 cuando Netskape fue realizada públicamente por Netscape Navigator Web Browser. Los precios de sus acciones aumentaron veintiocho, setenta y cinco y cerraron a $ 58.25. En términos de porcentaje, este salto es más pequeño que el primer día de la pila de Figma, pero a menudo se describe como el comienzo de la burbuja de punto-com.
Cabe señalar que de la OPI de Figma, sus acciones han caído a menos de ochenta dólares. Esto puede entenderse como un signo de inteligencia, pero, como las acciones aún se cotizan más que el precio de presentación, se alienta a otras compañías de IA de propiedad privada a ingresar al mercado de valores. El Instituto de Investigación, que es único en las OPI, enumera ocho candidatos prominentes: OpenA, Anthrope, Cohere, Databrics, Symphonoy, Vemo, Scale Eye y Willing. Todas estas compañías son casi unicornios: en contratos de recaudación de fondos con capitalistas de riesgo y otros inversores iniciales, valen más de mil millones de dólares. Pero, según el Countrywide, el Instituto de Investigación Tracxn, hay alrededor de siete mil pequeñas compañías de IA pequeñas y bajas, de las cuales ya han recibido fondos de la Serie A de partidarios externos para financiar más de mil.
La disponibilidad de la fase inicial de los fondos significa la condición requerida para la burbuja de estilo Dot-com. Todavía hay tres: la emoción entre los inversores sobre una tecnología de jarra de ruta: la IA común claramente tiene el potencial de afectar a los grandes independientes de la economía; Línea de producción de Wall Street Línea de producción de Wall Street; Y política de alojamiento. En el último mes, la administración Trump tenía un «anunciado»Plan de acción de AI«Esto es para eliminar los obstáculos a la expansión de la nueva tecnología y evitar que los estados individuales introduzcan leyes de IA de control» onerosas «. Al mismo tiempo, parece estar preparándose para reducir las tasas de interés el próximo mes, lo que le dará a los mercados otro estímulo.
Sin embargo, hay algunas diferencias significativas entre ahora y noventa, una de las cuales ya no es un gran terreno abierto en la economía en línea, que puede proponerse construir fuertes para el cielo. Es un reducto de capitalismo de monopolio en el que domina el Big Tech Horizon. En la edad del punto-com, o en sus primeras etapas, las pequeñas nuevas empresas se esperan razonablemente explotar el beneficio de primer número, obtener tracción temprana y crear franquicias comerciales duraderas. En la economía de IA, es probable que la mayoría de las recompensas acudan a las principales compañías que pueden permitirse construir y administrar grandes modelos de IA, y pueden usar su energía de mercado y energía económica para prevenir o comprar competidores potenciales. El poderoso enfoque antimonopolio puede evitar que suceda, pero, Wall Street Journal Reportado La semana pasada, la promesa de la administración para continuar dicha política ahora es amenazante con estrechos lazos con los cabilderos y corredores de poder. Si los inversores deciden que el monopolio es el futuro de la economía basada en la IA, el resultado en el mercado de valores significa más ganancias para los gigantes actuales de la industria en lugar de una burbuja de amplia base.
Todo esto es incierto. El auge de la IA todavía está en el proceso de construcción de la infraestructura que lleva a los patrones de idiomas grandes, la construcción de centros de datos, etc. Las aplicaciones de IA han comenzado a propagarse por toda la economía, y nadie está seguro de cuánta tecnología se transforma y rentable. En este entorno, muchos inversores siguen la estrategia de orilla del oro que respeta el tiempo de comprar paternidad y grandes propietarios de minas. Pero la historia nos enseña que esta estrategia ni siquiera es peligrosa. En un análisis interesante publicado en la plataforma Financial-News Busting Alpha, un analista reconocido como una investigación de KCI en comparación con Cisco Systems, que fue una de las compañías que fue a parabólica en 1998-99. Como las GPU de NVIDIA (unidades de procesamiento de gráficos) ahora se consideran ampliamente como partes de la infraestructura de IA, los enrutadores de Cisco y otros dispositivos de red se consideran partes importantes de la construcción de Internet; Durante un tiempo, la demanda para ellos parecía ser realmente ilimitada. Al igual que Envidia, Cisco es una organización innovadora y rentable. Pero en abril de 2000, sus acciones cayeron casi cuarenta por ciento, y un año después cayó el ochenta por ciento. El cuarto de siglo, que no recuperó la alteza a principios de la década de 2000, recientemente, que llegó a su fin.
El útil recordatorio de Dictom de Guram Graham, un analista de acciones guiado de la comparación de Nvidia-Sisco Warren Buffett: Short, a corto plazo, la máquina de votación del mercado de valores, pero a la larga corre el peso del flujo de efectivo. Irónicamente, la similitud de Nvidia-Sisco también mostró cuán peligroso sería una ligera carrera accidental y que su fecha de cierre fue. El análisis se publicó en febrero del año pasado. Desde entonces, el precio de las acciones de Nvidia ha aumentado otros ciento cincuenta por ciento.
